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오늘장 결국 삼성전자를 이용해 지수는 보합권에 묶어두었네요. 그러면서 셀트리온,한미약품등 제약주와 CJ
CGV,아모레퍼시픽,LG생활건강등 중국관련 내수주들의 5일이평선을 이탈시키기 시작했습니다. 반등 이후의
하락이기 때문에 내리면 내릴수록 더 큰폭의 급락투매가 발생하는 기조를 보이게됩니다. 외국인들은 파생만기
까지 코스피200지수를 고점에 묶어두어야하기 때문에 코스피에서는 기관의 매도세에 대응해 전기전자,운수장
비,철강,화학등 시총상위 대형주들을 열심히 매수하는 모습을 보였지만 의약품만은 매도하는 흐름을 보였죠.
코스닥의 경우 파생만기와는 상관이 없기 때문에 의약품과 의료정밀등 기존 내수주도주들을 무차별적으로 매
도하는 모습을 보였습니다. 12시 30분부터 코스닥을 급격하게 매도하기 시작했죠. 어찌되었건간에 만기까지
코스피200지수만 수익권에 묶어두면 되기 때문에 이렇게 상반된 수급이 진행되는 것입니다. 우리나라 파생시
장은 선진국 대비 규모가 작고 IT강국이다보니 전산망이 잘 갖춰져 있어 외국인이 보유자금으로 주무르기 좋은
여건을 가지고 있죠. 만기일만 되면 나타나는 고질적인 현상인데 이번에는 최근들어 현물매수보다 선물매수가
선진행되었기 때문에 제대로 지수조작에 나서고 있는 것으로 풀이됩니다. 만기까지 높은 가격대에서 결제
를 들어간다면 후폭풍이 상당할 것으로 보이네요. 한편 오늘 장중에도 국제유가 선물과 S&P선물간의 동조
화현상이 상당히 약화되었다는 것을 확인할 수가 있었습니다. 유가가 30달러 이하단에서 움직일 때는 원유
선물가격에 거의 1:1로 연동해 S&P선물지수가 등락을 보이곤 하였지만 오늘은 장중 WTI선물이 1.8%가량
상승세를 보였음에도 불구하고 S&P선물지수는 마이너스권에서 머물렀었는데요. 역시 유가가 35달러선까
지 올라서면서 은행주들의 대손충당금에 대한 우려감이 점점 더 약화되는 것이 유가에 대한 민감도를 약화
시키고 있음을 알 수가 있구요. 하지만 원/달러 환율이 다시 상승전환하려는 모습을 보이고 있어 머지않아
국제유가는 재차 5일이평선을 하향이탈하게 될 것으로 보입니다. 다시 30달러선으로 근점하게 될 때는 유가
와 증시간 동조화가 강화될 것이며 최근 매수해 들어온 외국인의 자금이탈 역시 다시시작될 가능성이 높습
니다. 일본증시는 60일이평선에 도달하기 전부터 저항을 받기 시작하는 모습이죠. 엔/달러 환율이 제대로
반등에 성공하지 못하고 횡보하며 볼린져벤드를 수축시켰습니다. 하방으로 움직일 공산이 커져있는데요.
지난주 BOJ 구로다총재는 당분간 추가금리인하는 고려하지 않을 것이라며 지난번 마이너스금리 진입의 효
과를 당분간 확인할 것이라고 밝혔었죠. 다음주에 있을 BOJ금통위에서 마이너스금리를 추가로 인하하지 않
을 공산이 커진 것이고 따라서 그 이전부터 엔/달러 환율은 하방으로 움직임을 줄 가능성이 높습니다. 결국
예상대로 증시는 추가폭락의 수순으로 이어질 것으로 보이구요. 현재 우리는 모든 경우의 수에 대응할 수
있도록 방안을 마련해 두고 있습니다. 즉, 지수가 예상대로 내렸을 때와 오를경우, 오르더라도 눌림목을 주
면서 오를경우와 눌림목 없이 그대로 상승흐름을 이어갈 경우를 모두 염두에 두고 대응할 예정인데요. 예상
대로 하락시에는 인버스를 꾸준히 보유하면 되구요. 오르면서 시장흐름이 상승장으로 바뀐 것으로 확인이
되었을 경우에는 일단 인버스는 그대로 보유하다가 눌림목 발생시에 인버스를 매도하면서 종목으로 교체하
는 전략을 구사하면 됩니다. 원/엔환율의 상승분을 반영해 증시가 눌림목 없이 곧장 상승세를 이어가는 흐
름으로 판단될 경우에는 중간에 인버스를 매도해 종목으로 교체하되 반드시 손절라인을 정하고 대응해야
합니다. 뒤늦게 눌림목이 들어올 수도 있기 때문이죠. 물론 상승장으로의 전환이라면 눌림목이 들어와 물리
더라도 다시 상승하기 때문에 상관은 없겠지만 이왕이면 짤랐다가 더 낮은 가격대에서 매수하는 것이 좋겠
죠. 즉, 저희는 지수가 어떻게 움직이더라도 상관없이 수익낼 준비를 마쳤습니다. 예측은 하되 예측이 맞던
틀리던 상관없이 수익을 내도록 할 예정이니 잘 따라와 주시구요. 오늘밤에는 유가의 저항이 들어오는지와
달러/유로환율의 추가상승여부에 관심을 가지시기 바랍니다. 인버스매수는 시황에 큰 변동이 없다면 내일
이 지나가면서 하시기 바랍니다. 일본인버스의 자리가 좋네요. 오늘도 수고 많으셨습니다. 성투!!!
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