안녕하세요
KOSPI가 2,020선을 돌파한 시점에서 그 과정과 남아 있는 변수를 체크하고 넘어가고자 합니다.
KOSPI는 연중 최고치로 올라섰습니다.(21일 종가 기준 KOSPI 2,022.10p로 마감). KOSPI의
상승요인들과 여전히 남아있는 변수를 살펴보고자 합니다..
[상승요인]
1) 국제유가 상승: 도하회의의 실망감에도 불구하고 유가는 꾸준한 상승세를 보이며 위험자산 선호심리를 자극하고 있습니다.. 그 결과 글로벌 증시는 상승세를 이어갔고, KOSPI 외국인 수급에도 긍정적인 요인으로 작용했습니다.
2) 원화 강세와 외국인 수급 : 금통위 기준금리 동결과 미국 환율보고서에 대한 우려로 이번주 원화는 강세를 보였다. 환율에 민감한 외국인은 19일 하루를 제외하고 비차익 프로그램에서 꾸준히 천억원 이상 순매수하고 있습니다. 이러한 글로벌환경과 수급의 힘으로 KOSPI가 2,020을 돌파했으나 변수들은 남아 있습니다..
[남은 변수]
1) 국내기업 실적: 4월 21일까지 실적 발표된 기업 중 컨센서스가 있는 13개 기업들의 결과를 살펴보면 영업이익은 컨센서스 대비 12.9%, 순이익은 22.9%를 상회한 반면 매출액은 -7.1% 하회했습니다. 이익전망치는 상향조정되고 있으나 매출액 감소에서 볼 수 있듯 실적 개선의 지속성에 대한 신뢰도는 약해지고 있습니다.
2) 중국증시 리스크: 경기개선기대감으로 3,000선을 회복했던 상해증시는 차익실현 매물 출회로 20일 급락에 이어 21일에도 하락마감했습니다. 인민은행 마쥔 이코노미스트의 경기부양책의 속도조절을 암시하는 발언(통화완화정책 운용안정성 강조)과 중국 회사채 금리의 급등에 따른 크레딧 리스크 우려감이 투자심리 악화의 요인이었습니다. 상해증시의 하락, 변동성 확대는 KOSPI 하락을 부를 수 있는 불안요소. 20일 KOSPI가 장 초반 2,020선 회복에서 하락반전했다는 점을 간과해서는 안됩니다.
KOSPI에는 여전히 긍정적인 분위기가 이어지고 있습니다. 그러나 남아 있는 변수, 향후 실적의 향배와 중국발 불안요소들에 주목할 필요가 있습니다. 상승요인이 더 강해지기보다는 남아있는 변수들의 불확실성이 커질 가능성이 더 높아 보입니다.
[한국 주식시장 전망]
미국 기업실적 부진으로 조정 예상됩니다.
MSCI 한국지수는 0.56% 하락했으며 MSCI 신흥국지수는 1.00% 하락했습니다. 야간선물은 외국인의 순매도(222계약)로 0.85p 하락한 249.05p로 마감했으며 KOSPI로 환산하면 2,015p정도 되는 수준입니다.
NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,141.50원으로 마감했습니다. 전일 서울 환시에서 달러/원 환율은 국제유가 반등과 외국인의 순매수 기조가 지속되자 2.30원 하락한 1,132.90원으로 마감했습니다. 이를 감안하면 약 7원 정도 상승 출발할 것으로 여겨집니다.
오늘 한국증시에 영향을 주는 이슈는 미국 기업들의 실적 발표에 있습니다. 먼저 미국 기업들의 실적에서 장 마감 후 발표된 MS와 알파벳은 매출 감소 또는 향후 전망 부진을 이유로 4%대 하락 중입니다. 장중에는 실적 기대감에 상승을 하기도 했지만 이렇듯 실적 발표 후 시간외 하락은 오늘 미국 증시 부진을 이야기 하고 있습니다. 또한, 애플의 실적 부진에 대한 우려감에 고점대비 20% 넘게 하락하며 ‘베어마켓’에 돌입했다는 점은 국내 애플 부품업체
들에게도 좋은 영향을 줄 가능성은 제한됩니다.
이렇듯 미국 증시의 기업실적이 부진한 결과를 보인 것은 한국 증시를 이끌던 중요한 수급주체인 외국인의 순매수 기조가 완화될 여지가 큽니다. 특히 목요일 발표된 미국의 경제지표 부진도 이러한 경향을 강화 시킬 것으로 판단됩니다. 그렇기 때문에 오늘 한국 증시는 외국인 순매수 기조 완화로 조정을 보일 것으로 여겨집니다.
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